 |
Rebalance
Uw Managed Account portefeuille wordt regelmatig opnieuw in balans gebracht. Tijdens deze zogenaamde rebalance worden portefeuilles afhankelijk van het risicoprofiel aangepast naar de meest recente inzichten van de vermogensbeheerder. Daarbij worden verkoop- en aankooporders aangemaakt. Zo worden posities in overwegende fondsen verkocht en worden de opbrengsten aangewend om participaties in onderwegende fondsen aan te kopen.
Bijstorten of onttrekken tijdens een rebalance
U kunt tijdens een rebalance een opdracht tot bijstorten of onttrekken opgeven. Echter, deze opdracht wordt pas uitgevoerd nadat de aanpassing van uw portefeuille is afgerond. Het bijgestorte geld wordt zolang gereserveerd op uw Cash Account. U ontvangt een rentevergoeding over dit bedrag.
Afwijkende aankoopwaarde
Door het aanmaken van aan- en verkooporders tijdens een rebalance kan het bedrag dat u ziet staan onder Aankoopwaarde afwijken van het bedrag dat u oorspronkelijk heeft ingelegd. Bij het opnieuw in balans brengen van uw portefeuille worden verkooporders aangemaakt waarbij (een gedeelte van) de winst of het verlies op de betreffende participaties wordt gerealiseerd. De totale opbrengst van deze verkooporders wordt aangewend om de aankooporders mee te financieren. De waarde van de aankooporders ziet u terug onder Aankoopwaarde.
Nadat de rebalance is afgerond bevat de aankoopwaarde dus (een gedeelte van) de winst of het verlies dat op de verkochte participaties is gerealiseerd. In het geval er met winst is verkocht zal de totale aankoopwaarde na de rebalance een hoger bedrag tonen dan vσσr de rebalance. Indien er met verlies verkocht is, zal de totale aankoopwaarde lager zijn na de rebalance. Het totale rendementspercentage dat in uw portefeuille wordt getoond is afgeleid van de aankoopwaarde en de marktwaarde. Hierdoor zal ook het rendementspercentage als gevolg van een rebalance wijzigen.
Voorbeeld*
Uitgangssituatie
Stel dat uw Managed Account portefeuille bestaat uit slechts 1 fonds, het ABC aandelenfonds. U heeft eenmalig een bedrag van 20.000 gestort, waarvan na aftrek van 0,5% kosten 19.900 resteert voor de aankoop van het ABC fonds. Uitgaande van een aankoopkoers van 199 worden er voor uw portefeuille 100 participaties aangekocht. Nadat de aankooporders zijn verwerkt vertoont uw portefeuille het volgende beeld*:
| |
Aantal |
Koers |
Aankoopwaarde |
Huidige waarde |
Rendement |
| ABC fonds |
100 |
199 |
19.900 |
19.900 |
0,0% |
| Totaal |
|
|
19.900 |
19.900 |
0,0% |
Na 1 maand
Na 1 maand is de koers gestegen naar 205 en besluit de beheerder om 25% van het vermogen in het ABC aandelenfonds onder te brengen in het XYZ obligatiefonds. Voordat de rebalance plaatsvindt, vertoont uw portefeuille het volgende beeld:
| |
Aantal |
Koers |
Aankoopwaarde |
Huidige waarde |
Rendement |
| ABC fonds |
100 |
205 |
19.900 |
20.500 |
3,0% |
| Totaal |
|
|
19.900 |
20.500 |
3,0% | Rebalance
Gedurende de rebalance wordt er een verkooporder in het ABC fonds en een aankooporder in het XYZ fonds aangemaakt. Uitgaande van een verkoopkoers van 205 voor het ABC fonds is de totale verkoopopbrengst 5.125 (25% van 20.500). Voor dit bedrag worden 100 stuks in het XYZ fonds aangekocht tegen een aankoopkoers van 51,25. Nadat beide orders zijn verwerkt ziet uw portefeuille er als volgt uit:
| |
Aantal |
Koers |
Aankoopwaarde |
Huidige waarde |
Rendement |
| ABC fonds |
75 |
205 |
14.925 |
15.375 |
3,0% |
| XYZ fonds |
100 |
51,25 |
5.125 |
5.125 |
0,0% |
| Totaal |
|
|
20.050 |
20.500 |
2,2% |
Op de verkooporder in het ABC fonds is een winst gerealiseerd van 150. Er zijn immers 25 stuks verkocht met een winst van 6 per participatie ( 205 - 199). De aankoopwaarde van het ABC fonds daalt hierdoor met een bedrag van 4.975 ( 5.125 - 150). Aangezien de totale verkoopopbrengst wordt geherinvesteerd in het XYZ fonds is de aankoopwaarde van dit fonds 5.125. Nadat de rebalance is voltooid bedraagt de totale aankoopwaarde 20.050, namelijk 19.900 + 150. Merk op dat de totale huidige waarde van de portefeuille niet gewijzigd is als gevolg van de rebalance, maar dat het totale rendementspercentage als gevolg van de hogere aankoopwaarde wel gewijzigd is.
* In dit voorbeeld wordt er gemakshalve van uitgegaan dat de orders kunnen worden afgewikkeld tegen de laatst bekende koers en dat deze gelijk zijn verwerkt.
|
